Il VaR parametrico è un metodo per stimare il VaR (Value at Risk) utilizzando i dati di ritorno stimati e ipotizzando una distribuzione normale del ritorno. È anche noto come metodo della varianza-covarianza o metodo analitico.
Quando abbiamo i dati di rendimento attesi e il rischio storico (misurato con la deviazione standard) utilizziamo la seguente formula:
VaR = |R – z-δ|- V
Dove R è il rendimento atteso, z è il valore corrispondente per un livello di significatività (ad es. 1,645 per il 5%), δ è la deviazione standard del rendimento e V è il valore dell’investimento.
Il metodo VaR parametrico è il metodo più semplice da calcolare, poiché il VaR storico, anche se può essere più facile da capire, è molto più laborioso da calcolare e, anche se è meno preciso del VaR di Monte Carlo, è più facile da applicare.
Esempio di VaR parametrico al 95% di confidenza
Immaginate che per un particolare investimento di 100 milioni di euro, il rendimento annuo previsto è del 5% e la deviazione standard storica di tale investimento è del 10% all’anno. Al 95% di confidenza calcoleremo il VaR come:
VaR = [5% – 1.645-(10%)]-(100.000.000) = -11.450.000
Ciò significa che c’è una probabilità del 5% di perdere almeno 11.450.000 euro in un anno e una probabilità del 95% che questa perdita sia inferiore.