Theta è la variazione del valore del premio di un’opzione finanziaria con il passare del tempo.
Con il passare del tempo, l’incertezza diminuisce, quindi il premio perde valore. Gammas e thetas sono strettamente correlati, ma con un segno inverso.
Operazione
Call Purchase and Put Purchase – Negative Theta (-): il tempo li ferisce riducendo il premio.
Call sale and put sale – theta positivo (+): il tempo li avvantaggia riducendo il premio.
- ATM (at the money): Theta elevato, più rischioso, quindi più influenzato dal tempo.
- ITM (in the money) e OTM (out of the money); Piccolo theta, meno rischio, quindi meno influenzato dal tempo.
Cosa sono le opzioni di chiamata?
Cosa sono le opzioni put?
Esempio
Il prezzo di un’azione Inditex (ITX) è di 22 euro. L’opzione call con un prezzo d’esercizio di 22 EUR ha un prezzo di 1 EUR, cioè premio=1. Dove DELTA=0,5 e GAMMA=0,03 e THETA=-0,03:
Nel caso in cui il giorno successivo il titolo rimanga al 22
| PREMIO= 1-0,03=0,97 |
Nel caso in cui il giorno successivo il titolo salga al 23
| DELTA=0,5+0,03=0,53 |
| PREMIO=1+0,53-0,03=1,50 |