Le operazioni di rifinanziamento a lungo termine sono operazioni di mercato aperto e sono complementari alle operazioni di rifinanziamento principali.
In generale, l’Eurosistema non intende inviare segnali al mercato con queste operazioni e pertanto, di norma, agisce in qualità di azionista del tasso di interesse. Per questo motivo, queste operazioni vengono eseguite sotto forma di aste a tasso variabile in cui il volume di aggiudicazione è preannunciato. Il Consiglio direttivo annuncia in anticipo il volume delle assegnazioni per le prossime aste e soddisfa solo in parte il fabbisogno totale di liquidità del sistema bancario attraverso queste operazioni.
Si tratta quindi di una regolare operazione di mercato aperto, condotta dall’Eurosistema sotto forma di operazione inversa ed eseguita mediante aste standard.
Principali funzioni delle operazioni di rifinanziamento a più lungo termine (MRO)
Le funzioni principali sono:
- Iniezione di liquidità.
- Fornire alle istituzioni finanziamenti aggiuntivi, ma per un periodo di tempo più lungo – mensile – (rispetto alle operazioni di rifinanziamento principali), vale a dire con una scadenza di tre mesi.
- Per evitare che la liquidità del mercato monetario debba essere rinnovata ogni due settimane e per facilitare l’accesso delle controparti a tali finanziamenti.
Caratteristiche delle operazioni di rifinanziamento a più lungo termine (MRO)
Le principali caratteristiche operative di queste operazioni sono
- Si tratta di operazioni di immissione di liquidità.
- Vengono eseguiti regolarmente ogni mese.
- Di solito hanno una scadenza di tre mesi.
- Essi sono eseguiti in modo decentrato dalle banche centrali nazionali.
- Essi vengono eseguiti mediante aste standard.
- Tutte le controparti che soddisfano i criteri generali di idoneità possono accedervi senza restrizioni attraverso la presentazione di offerte.
- Per garantire queste operazioni, tutti i tipi di garanzia possono essere utilizzati senza restrizioni (collateralizzato).