Le operazioni di rifinanziamento principali sono le più importanti operazioni di mercato aperto e rappresentano lo strumento chiave della politica monetaria dell’Eurosistema. Si tratta di regolari operazioni temporanee di immissione di liquidità con frequenza settimanale e scadenza a una settimana effettuate dalle banche centrali nazionali.
Esse svolgono un ruolo fondamentale nel perseguire gli obiettivi di governo dei tassi di interesse, nella gestione della situazione di liquidità sul mercato e nel segnalare l’orientamento della politica monetaria attraverso il tasso di rifinanziamento principale (indicato come tasso blu nel grafico) fissato dal Consiglio direttivo.
Attraverso queste operazioni, l’Eurosistema presta fondi alle proprie controparti (al tasso di rifinanziamento principale), sempre a fronte di garanzie idonee (attività negoziabili e non negoziabili, che nel settore sono definite “garanzie”), al fine di proteggere l’Eurosistema da potenziali rischi finanziari.
Sono la principale fonte di finanziamento per il settore finanziario, con il Sistema europeo di banche centrali (SEBC) che attraverso di loro inietta il maggior volume di liquidità rispetto ad altri strumenti di politica monetaria.
Caratteristiche delle principali operazioni di rifinanziamento (MRO)
Per quanto riguarda le caratteristiche specifiche di tali operazioni, si segnala quanto segue:
- Si tratta di operazioni inverse di immissione di liquidità.
- Vengono giustiziati regolarmente ogni settimana.
- Di solito hanno una scadenza di una settimana.
- Essi sono attuati in modo decentralizzato dalle Banche Centrali Nazionali.
- Essi vengono eseguiti tramite aste standard . Dal 15 ottobre 2008 sono state effettuate gare a tasso fisso. La BCE determina in anticipo il tasso di interesse (tasso di rifinanziamento principale o anche noto come tasso di intervento) e le controparti offrono la somma di denaro che intendono negoziare a quel tasso (assegnazione completa).
- Tutte le controparti che soddisfano i criteri generali di idoneità possono accedere a queste operazioni senza restrizioni attraverso la presentazione di offerte.
- Tutti i tipi di attività idonee possono essere utilizzate senza restrizioni per garantire queste operazioni.