Un mercato over the counter (OTC) è un mercato secondario o di negoziazione che non ha alcuna regolamentazione in cui gli investitori si accordano bilateralmente sulle loro transazioni attraverso accordi di compensazione e di garanzia con la controparte.
Pertanto, in questo mercato non esiste una stanza di compensazione, in quanto non esiste, ma il mercato è disciplinato da un accordo quadro o dal contratto tipo per le transazioni finanziarie noto come ISDA.
Nei mercati OTC, anche se possono esistere accordi procedurali, non esiste un organismo di compensazione e di regolamento che faccia da intermediario tra le parti e garantisca l’adempimento degli obblighi da esse concordati.
Generalmente, nelle operazioni di mercato OTC, la garanzia collaterale richiesta nel caso in cui sia richiesta dalla controparte, che sarà generalmente un market maker (nella maggior parte dei casi un istituto finanziario), sarà molto inferiore alla garanzia di mercato. Per questo motivo questo modello di mercato è oggetto di molte critiche, in quanto possono esserci conflitti di interesse da parte dei broker o dei market maker, perché le commissioni sono implicite nel prezzo o nello spread, e questo significa che l’investitore non sa cosa paga per la transazione.
Questo tipo di operazione è molto difficile da valutare, bisogna tener conto che i contratti sono fatti su misura per ogni operazione (Forward Trade) o cliente (micro contratti in CFD).
Il Dodd Frank Act negli USA sta cercando di modificare questa deregolamentazione stabilendo che tutti i contratti nel mercato OTC sono soggetti alla supervisione di enti designati dall’autorità di regolamentazione. In particolare, negli Stati Uniti ci sono molte aziende nel mercato OTC con pochissima liquidità e prezzi manipolati, dove molti investitori cadono se riescono a liquidare le loro operazioni.
Tipi di prodotti negoziati sui mercati OTC
Il mercato OTC è cresciuto in modo esponenziale negli ultimi 20 anni. Inoltre, la concentrazione di questo tipo di prodotto è nelle mani di pochissime banche. Ad esempio, gli Stati Uniti hanno il 90% del controllo di questo mercato, mentre a Londra rappresentano già il 70% delle transazioni effettuate
I prodotti più scambiati nel mercato OTC sono i seguenti:
- CFD (Contratto per le differenze).
- Mandati.
- Turbo Warrant.
- Swaps y CDS (Credit Default Swap).
- Opzioni binarie.
- Valuta o Forex.