Il Pay-Out ratio è la percentuale di utili che una società destina alla distribuzione di dividendi. In altre parole, è la parte di utile che viene distribuita in dividendi.
Se si guarda in un altro modo, è il dividendo per azione che una società paga ai propri azionisti diviso per l’utile per azione in percentuale.
La loro formula di calcolo, quindi, è legata al pagamento dei dividendi della società in questo modo:
Dividendo = Utile netto * Pagamento
Da dove viene il PayOut Ratio:
Payout= Dividendo / Utile netto
Payout= Dividendo per azione / Utile netto per azione
Effetti di un elevato rapporto Pay-Out
Un elevato Pay-Out genera un effetto di attrazione tra gli investitori, in quanto la politica di distribuzione dei dividendi sarà più redditizia o più frequente. In questo modo, permette uno sviluppo più rapido dell’azienda perché attira più finanziamenti per realizzare progetti di investimento o per ammortizzare il debito e migliorare la struttura dei flussi di cassa e dei nuovi affari.
Se un pay-out positivo porterà dei benefici dipende solo ed esclusivamente dalla buona gestione dell’azienda.
D’altra parte, questo effetto genera sugli investitori (dal punto di vista che l’azienda li remunera e incassa il dividendo), e questo permette loro di prendere decisioni di investimento al di fuori dell’azienda e, quindi, di non tornare ad essa.
Un settore con un elevato pay-out è quello elettrico e bancario.
Effetti di un basso Pay-Out Ratio
Un Pay-Out basso non deve essere affatto male, quello che ci mostra è che la società può reinvestire questi dividendi per capitalizzarli e generare una maggiore solvibilità economica. Allo stesso tempo, permetterà uno sviluppo lento e sostenuto nel tempo e, forse, una valutazione elevata del suo prezzo a lungo termine.
Un settore con un basso pay-out è quello delle costruzioni.
La situazione perfetta per un’azienda che deve affrontare l’investitore è quella di pagare un dividendo elevato e continuare ad essere autofinanziata.
Esempio di calcolo del pay-out
Una società ha ottenuto un utile di 100 milioni di euro in un anno e destina 60 milioni alla distribuzione di dividendi tra i suoi azionisti. Inizialmente, il pagamento di questa società sarà del 60%.
Tuttavia, se nello stesso anno ha guadagnato 40 milioni di euro e gli utili sono saliti a 140 milioni di euro dalla vendita delle sue azioni di un’altra società e destina questo contributo straordinario ai dividendi, il pay-out della società salirà al 71% (i 60 milioni iniziali più i 40 milioni straordinari).
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