Una holding finanziaria, detta anche “holding”, è una società il cui attivo è costituito da azioni di altre società
Il modello di relazione tra la sede centrale e le società è di solito quello del controllo finanziario. Il suo obiettivo è quello di massimizzare il flusso dei dividendi e delle plusvalenze, da cui la sua natura esclusivamente finanziaria.
Di solito non hanno attività di produzione di beni o servizi, né vi è di solito il controllo politico delle partecipazioni, ma solo un azionista di maggioranza con interessi finanziari. Pertanto, la holding non produce, ma raggruppa solo società (queste società sono quelle che producono).
Questa struttura aziendale è comune nei gruppi che sono cresciuti cercando opportunità di investimento in attività non correlate e di crescita esterna. Il modello di holding è di solito un conglomerato, anche se alcune società partecipate possono essere a capo di nuovi gruppi.
Aziende non correlate
La diversificazione non correlata o conglomerata è una forma di crescita del business (a differenza di quanto avviene nella struttura della capogruppo – diversificazione correlata), che comporta un maggior grado di rottura con la situazione attuale in quanto i nuovi prodotti e mercati non hanno alcuna relazione con quelli tradizionali dell’azienda, rispetto alla relativa strategia di diversificazione.
Si tratta quindi della forma di crescita più drastica per l’azienda, in quanto non esiste un rapporto tra l’attività tradizionale e il nuovo business. Rappresenta una rottura con la situazione precedente, l’azienda si avventura in industrie lontane dalla sua attività tradizionale.
Gli obiettivi sono solitamente fissati intorno al raggiungimento di una maggiore redditività attraverso l’ingresso in settori altamente attraenti e la riduzione del rischio complessivo dell’azienda agendo in attività molto diverse. Le diverse attività sono viste come componenti di un portafoglio di investimenti in cui l’obiettivo è quello di ottenere sinergie finanziarie, attraverso la migliore allocazione possibile delle risorse finanziarie tra le diverse attività, in modo che le eccedenze finanzino quelle in deficit.
Poiché le attività non sono correlate tra loro, è abbastanza difficile generare altri tipi di sinergie tra i diversi business. A parte le attività finanziarie, forse le uniche sinergie che potrebbero apparire sono quelle gestionali, derivate dalla possibilità di applicare la generica capacità del management di affrontare e risolvere i problemi delle nuove imprese.
In sintesi, le ragioni che possono indurre le aziende a perseguire questo tipo di strategia non correlata sono le seguenti:
- Riduzione del rischio aziendale complessivo: quando le imprese non sono collegate, il rischio di variabilità dei profitti tende a diminuire. Tuttavia, entrare in nuove imprese completamente diverse significa assumersi un rischio aggiuntivo per mancanza di conoscenza.
- Ricerca di un’elevata redditività: una società con notevoli eccedenze finanziarie o installata in un settore maturo con scarse prospettive di crescita può cercare, attraverso una diversificazione non correlata, opportunità di investimento che aumentino la redditività complessiva.
- Migliore allocazione delle risorse finanziarie: ottenere sinergie nella gestione del portafoglio di attività, evitando il costo del ricorso a mercati finanziari per fornire fondi alle imprese in perdita.
- Obiettivi di gestione: il raggiungimento degli obiettivi della classe dirigente, come il potere, lo status, le possibilità di promozione, l’aumento della retribuzione, ecc. possono giustificare una strategia di diversificazione non correlata.