Il rischio paese è il rischio che un paese ha nei confronti delle operazioni finanziarie internazionali. Essa influisce sugli investimenti diretti esteri e viene solitamente misurata in base al premio di rischio.
Il rischio paese determina se esiste o meno uno scenario ottimale per gli investimenti in quel paese. Se il rischio paese è elevato, il rischio di investire in quel paese è maggiore. Quando il premio di rischio per un paese è elevato, il rischio paese è elevato.
Ci sono molte cause di un alto rischio paese, il tono politico, economico o di sicurezza pubblica influenzerà direttamente il premio di rischio di quel paese. Pertanto, quando un agente economico valuta l’investimento diretto, deve tenere conto dei rischi specifici del paese per prendere la decisione. Dovrebbe anche essere preso in considerazione quando si emette debito in quel paese, poiché oltre al rischio pagato come emittente agli investitori, si aggiungerà il rischio paese.
Il premio di rischio come misura del rischio paese
La relazione tra rischio paese e premio di rischio è spiegata dal rendimento che gli investitori richiedono per investire in un determinato paese. Quanto più è rischioso investire in un paese, tanto maggiore sarà l’interesse che gli investitori chiederanno di prestare denaro a quel paese.
Esistono derivati finanziari che servono a proteggere dal rischio paese, come i credit default swap (CDS).
Fattori di rischio
I fattori di rischio più importanti da considerare per un paese sono i seguenti:
- Analitico:
- Sforzo economico: Qualità e veridicità dei dati macroeconomici del Paese, attraverso i quali si può vedere il suo livello di attività economica.
- Rischio politico: livello democratico delle istituzioni che le governano e dell’insieme dei partiti politici che compongono le camere di rappresentanza.
- Prestiti:
- Indicatori di debito e di default: debito del Paese verso l’estero e debito verso il PIL.
- Credit Rating: valutazione della sua capacità di pagare e di essere inadempiente.
- Indicatori di mercato:
- Accesso ai finanziamenti delle banche: stabilità e solvibilità del sistema bancario
- Finanziamento a breve termine: Liquidità e accesso al credito.
- Sconto per insolvenza: Sconti con effetti commerciali nel caso in cui non si possa far fronte ad un debito, riducendo la sua penale.
- Accesso al mercato dei capitali: accesso ai finanziamenti, sviluppo delle strutture del mercato dei capitali e integrazione con altri mercati.