Nel campo della finanza, la muraglia cinese è una barriera informativa che viene eretta nel momento in cui si verifica un conflitto di interessi
Al momento una persona o una società ha un conflitto di interessi in una determinata operazione, imporre una barriera all’informazione per quella persona in quell’operazione significa stabilire una muraglia cinese.
La muraglia cinese nel settore degli investimenti
Nelle società quotate in borsa, l’istituzione di muraglie cinesi è molto comune. Ad esempio, immaginate una persona che investe in società quotate e che potrebbe anche avere accesso a informazioni riservate sull’investimento che sta per fare (il che sarebbe un conflitto di interessi, in quanto potrebbe esserci del personale a scapito della società). La persona coinvolta nell’investimento è isolata e viene imposta una barriera alle informazioni riservate su tale investimento: questo sarebbe il meccanismo della muraglia cinese in questo caso particolare.
Un altro esempio che si verifica nella pratica è quello dei fondi di investimento legati a istituzioni finanziarie. In questo caso, può sussistere un conflitto di interessi per il gestore del fondo d’investimento: da un lato, deve cercare di ottenere il massimo rendimento dal suo cliente (l’investitore); dall’altro, però, ciò significa che l’entità finanziaria che gestisce il fondo d’investimento ha meno profitti. In altre parole, il conflitto di interessi appare perché il gestore deve cercare il massimo beneficio per l’investitore al costo di una possibile perdita per la società in cui lavora. Anche qui appare la muraglia cinese: il gestore deve agire indipendentemente dall’entità finanziaria proprietaria del fondo d’investimento. Questo è l’unico modo per garantire che non vi sia alcuna pressione sul manager e per evitare il conflitto di interessi spiegato sopra.
Perché sono state implementate le mura cinesi?
Come abbiamo appena visto negli esempi, i conflitti di interesse possono portare a scarse prestazioni da parte di coloro che ne sono colpiti. Per evitare questi conflitti d’interesse, vengono attuate le Muraglie cinesi. Ci sono diversi modi per implementare una muraglia cinese: ad alcune persone può essere proibito di svolgere una serie di attività, la persona su cui ricade il conflitto di interessi può essere completamente indipendente (come nel secondo esempio sopra), può essere impossibile accedere a determinate informazioni, ecc.
I governi di solito regolano i meccanismi della muraglia cinese. La regolamentazione nel campo del mercato azionario (acquisto e vendita di azioni di società quotate) è molto comune. Tuttavia, le aziende stesse possono anche implementare Muri cinesi che non sono regolamentati dal governo: di solito compaiono nei codici di buon governo di tali aziende.