Il Tobin Q è un indicatore di base della redditività e dei benefici a lungo termine di un settore. È il rapporto tra il valore di mercato del patrimonio di una società e il suo valore intrinseco. Così, la Tobin Q ci dice se un bene è sopravvalutato o sottovalutato. Serve a prevedere se l’investimento di capitale aumenterà o diminuirà. La Q di Tobin è stata sviluppata dal premio Nobel per l’economia James Tobin
Tale indicatore si ottiene dividendo il valore economico di mercato dei beni investiti dalle società per il prezzo di sostituzione di questi ultimi attivo. Per calcolare questo, dobbiamo sommare il valore del patrimonio dell’azienda e dei suoi debiti, e poi dividerlo per il patrimonio netto dell’azienda.
Applichiamo questo rapporto al valore di un condividi di una data azienda. Se la Q è maggiore di una, significa che l’azione è sopravvalutata. Il suo prezzo sul mercato è superiore al suo valore patrimoniale. Se il Q è inferiore a uno, diremmo che l’azione è sottovalutata, cioè il suo valore sul mercato è inferiore al suo valore patrimoniale.
Rapporto Q > 1 = sopravvalutato
Rapporto Q < 1 = sottovalutato
Il Tobin Q è una misura a lungo termine del valore di un’attività, quindi questo dettaglio temporale deve essere preso in considerazione quando si prendono decisioni di investimento. Ad esempio, oggi un’azione X ha un Q ratio di 1,5 e il suo prezzo di mercato è Ciò significa che il titolo è sopravvalutato in quanto il suo valore azionario è di 6,67 euro. Quindi, compriamo il titolo o no? Siamo in un mercato rialzista o ribassista? La Q di Tobin ci dice che su un orizzonte temporale lungo il titolo è sopravvalutato, ma nel breve periodo le informazioni che ci fornisce sono limitate, e forse non sarebbe una cattiva idea investire in questo titolo per 3 anni.
Quando si effettua un investimento è molto importante tenere conto della Q di Tobin di aziende simili, in quanto ci sono settori che tendono ad avere una Q di Tobin più alta rispetto ad altri. Quindi, se ci viene detta una Q di Tobin per una singola azienda non abbiamo davvero alcuna informazione, dobbiamo confrontarci con aziende simili per poter valutare quale sia più o meno sopravvalutata.
Questo indice ci fornisce informazioni sulle aspettative di performance future del patrimonio investito ed è un buon indicatore del potere competitivo dell’azienda. Tuttavia, è ovvio che il superamento delle aspettative è implicito nella creazione di valore. La creazione di valore si riferisce al risultato ottenuto quando si confronta la redditività che l’azionista ha raggiunto nel periodo da determinare con la redditività che l’azionista richiede alla società quando vi investe i propri depositi.