Il valore attuale netto (VAN) è un criterio di investimento che consiste nell’aggiornare gli incassi e i pagamenti di un progetto o di un investimento per sapere quanto si guadagnerà o si perderà con tale investimento. È noto anche come valore attuale netto (VAN), valore attuale netto (VAN) o valore attuale netto (VAN).
Lo fa portando tutti i flussi di cassa al momento attuale attualizzandoli ad un certo tasso di interesse. Il VAN esprimerà una misura della redditività del progetto in termini assoluti netti, cioè in n. di unità monetarie (euro, dollari, pesos, ecc.).
Formula del valore attuale netto (VAN)
Viene utilizzato per la valutazione di diverse opzioni di investimento. Calcolando il VAN dei diversi investimenti, sapremo quale di essi produrrà i maggiori profitti.
Ft sono i flussi di denaro in ogni periodo t
I 0 è l’investimento effettuato al momento iniziale ( t = 0 )
n è il numero di periodi di tempo
k è il tasso di sconto o il tasso d’interesse richiesto per l’investimento
Il VAN serve a generare due tipi di decisioni: in primo luogo, per vedere se gli investimenti sono fattibili e in secondo luogo, per vedere quale investimento è migliore di un altro in termini assoluti. I criteri di decisione saranno i seguenti:
- VAN > 0 : Il valore attuale degli incassi e dei pagamenti futuri dell’investimento, al tasso di sconto scelto, genererà dei benefici.
- NPV = 0 : Il progetto d’investimento non genererà né profitti né perdite, essendo la sua realizzazione, in linea di principio, indifferente.
- NPV < 0 : Il progetto d’investimento genererà delle perdite, quindi deve essere respinto.
Vantaggi e svantaggi del VAN
Come ogni metrica e indicatore economico, il valore attuale netto presenta vantaggi e svantaggi che vengono presentati di seguito:
Vantaggi del valore attuale netto
Il VAN presenta diversi vantaggi nella valutazione dei progetti d’investimento, principalmente il fatto di essere un metodo semplice da calcolare e di fornire a sua volta utili previsioni sugli effetti dei progetti d’investimento sul valore dell’azienda. Ha anche il vantaggio di tenere conto delle diverse scadenze dei flussi di cassa netti.
Svantaggi del valore attuale netto
Ma, nonostante i suoi vantaggi, presenta anche alcuni inconvenienti come la difficoltà di specificare un tasso di attualizzazione l’ipotesi di reinvestimento dei flussi di cassa netti (si ipotizza implicitamente che i flussi di cassa netti positivi siano immediatamente reinvestiti ad un tasso che coincida con il tasso di attualizzazione, e che i flussi di cassa netti negativi siano finanziati con risorse il cui costo è anche il tasso di attualizzazione.
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Esempio di NPV
Supponiamo che ci offra un progetto d’investimento in cui dobbiamo investire 5.000 euro e ci prometta che dopo tale investimento riceveremo 1.000 euro il primo anno, 2.000 euro il secondo anno, 1.500 euro il terzo anno e 3.000 euro il quarto anno.
Quindi i flussi di cassa sarebbero -5000/1000/2000/1500/3000
Supponendo che il tasso di sconto del denaro sia del 3% all’anno, quale sarà il VAN dell’investimento?
Per questo usiamo la formula NPV:
Il valore attuale netto dell’investimento in questo momento è pari a 1894,24 EUR. Poiché questo è positivo, dovremmo fare l’investimento.
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