Un bene reale è un bene non finanziario che rappresenta un reale diritto di consumo. Può essere tangibile o intangibile. Per le attività finanziarie tradizionali (ad es. azioni o obbligazioni) è vero il contrario.
Il loro utilizzo come investimenti alternativi è frequente a causa della loro decorrelazione (o correlazione negativa) con l’evoluzione dei prezzi delle attività finanziarie tradizionali, oltre a fornire al portafoglio di investimento un effetto di diversificazione, cioè in ultima analisi meno rischioso. Sono utilizzati da hedge fund o fondi d’investimento per investire in questa classe di attività. Come ho detto, questi investimenti riducono il rischio in modo significativo senza quasi modificare il rendimento atteso del portafoglio.
Gli investimenti alternativi sono spesso molto più illiquidi degli investimenti in attività finanziarie tradizionali. Questa illiquidità è direttamente associata a titoli che sono raramente negoziati e/o che hanno un basso volume di scambi, motivo per cui è anche difficile stimare il potenziale rendimento. È molto normale in questo tipo di attività trovare pochi market maker e partecipanti che fanno muovere i prezzi attraverso le negoziazioni (attraverso la domanda e l’offerta). A causa della scarsa incertezza sulla redditività di tali attività e della loro illiquidità, gli investitori chiedono rendimenti più elevati per compensare questi fattori di rischio.
Tipi di beni reali
I beni immobili comprendono immobili, terreni, investimenti in infrastrutture e beni immateriali.
- Immobili: Storicamente, gli investimenti immobiliari (compresi immobili, terreni, terreni, locali commerciali, ecc.) sono stati la principale classe di attività nelle mani dei singoli investitori, soprattutto in Spagna. Anche se negli ultimi anni gli investimenti in azioni e obbligazioni stanno guadagnando peso, sostituendo gli immobili come beni più importanti del portafoglio.
- Terreno: comprende terreni e alberi (ad esempio, legname) che vengono utilizzati per creare prodotti forestali (legno e carta). Dopotutto, l’investimento che sta alla base di questo tipo di beni immobili assume la forma di beni immobili.
- Infrastrutture: comprende strade a pedaggio controllate dal governo, società di servizi pubblici, aeroporti, porti marittimi e altri beni reali. Gli investimenti in infrastrutture rappresentano attività (diritti di riscossione) a fronte dei flussi di cassa generati da tali attività, sia attraverso titoli creati durante le operazioni di privatizzazione delle infrastrutture, sia attraverso nuovi progetti di infrastrutture con finanziamenti privati.
- Attività immateriali: comprendono proprietà intellettuale o diritti d’autore, brevetti, marchi, ecc.