Un covered call è una strategia finanziaria per generare valore nel nostro portafoglio attraverso opzioni finanziarie.
Un covered call viene creato acquistando un sottostante (ad esempio un’azione) e vendendo un’opzione call su tale sottostante.
E perché dovrebbe abbonarsi a una chiamata coperta? La strategia di una chiamata coperta viene utilizzata quando crediamo che il prezzo di un’attività rimarrà stabile nel breve termine e vogliamo ottenere un certo rendimento.
In questo modo, se il prezzo delle azioni rimane stabile, avremo guadagnato il premio e avremo così ottenuto qualcosa di valore per l’investimento. Se il prezzo delle azioni sale, i nostri guadagni per azione saranno compensati dai pagamenti che dovremo effettuare all’acquirente delle azioni e non guadagneremo. Nel caso in cui il prezzo del titolo scenda le nostre perdite saranno uguali, ma un po’ più piccole perché aggiungiamo il profitto che avevamo quando abbiamo venduto l’opzione call.
La strategia di una chiamata coperta, anche se a volte considerata una strategia conservatrice, è in realtà una strategia molto rischiosa, in quanto stiamo imitando il comportamento della vendita di un’opzione put. Quindi i nostri profitti sono limitati al prezzo del premio, ma le nostre perdite sono limitate solo quando il valore delle azioni raggiunge lo zero, e possono essere enormi.
Per compensare l’elevato rischio di questa strategia è possibile acquistare opzioni call che sono “Out of the Money” e quindi proteggersi dalla prima call ed essere in grado di realizzare un profitto quando il prezzo delle azioni sale.
Esempio di chiamata coperta
Supponiamo che un investitore acquisti un’azione Telefonica per 10 euro e venda una telefonata Telefonica con strike 11 euro (prezzo di esercizio) per 1,5 euro. Uno di questi tre scenari si presenterà:
- Il prezzo del titolo Telefónica rimane stabile. In questo caso l’opzione call scadrà senza valore e l’investitore avrà mantenuto il premio. Realizzare un profitto anche se le loro azioni sono rimaste allo stesso prezzo.
- Il prezzo del titolo Telefónica supera gli 11 euro. Tutti i profitti che abbiamo con la quota saranno compensati con le perdite che avremo con la chiamata. Il profitto dell’investitore sarà solo il premio, anche se le sue azioni salgono.
- Le azioni di Telefonica calano. L’opzione call scade senza alcun valore. Pertanto, le perdite della quota saranno le stesse meno il premio. Così il tutto coperto si sarà comportato meglio della sola quota.
Per vedere più in dettaglio quali sono le opzioni finanziarie, potete vedere Opzioni finanziarie – Cosa sono? e Opzioni finanziarie – Tipi ed esempio.