Un’obbligazione alla pari è un’obbligazione scambiata per il suo valore nominale o di emissione.
Quando le obbligazioni vengono emesse o successivamente negoziate, il loro prezzo può essere diverso dal prezzo originale o dal prezzo di emissione. Ad esempio, una società che emette 10 milioni di euro in 10.000 obbligazioni si dirà che ha emesso crediti alla pari con 100 euro. Se decidesse di emettere obbligazioni sopra la pari, con un premio, diremmo che sono sopra la pari o con un premio; mentre le obbligazioni sotto la pari sarebbero sotto la pari o con uno sconto.
Il bonus alla pari è remunerato in base al valore nominale, in modo che se abbiamo un bonus al 5% all’anno sull’esempio precedente, riceveremo 5 euro all’anno per ogni bonus, mantenendo invariato il valore del bonus.
Tuttavia, le obbligazioni alla pari non sono così continue nel tempo, ma possono essere scambiate ad un prezzo diverso da quello originale. Immaginiamo, ad esempio, di avere un bond con un valore nominale di 1.000 euro, ma decidiamo di venderlo a un premio del 20%. In questo caso l’obbligazione sarà superiore alla pari, e il prezzo di vendita sarà di 1.200 euro, quindi il rendimento totale ottenuto sarà il premio e la somma di tutte quelle cedole raccolte.
D’altra parte, se decidiamo di vendere il titolo al di sotto della parità per qualsiasi motivo, sarà un titolo a bassa parità, con le perdite subite tra la vendita e il valore nominale.
Esempio di emissione alla pari con aumento di capitale
Immaginate di avere una società che ha emesso 10 milioni di euro di obbligazioni in 10.000 obbligazioni a 1.000 euro. Ora decide di emettere 2.000 obbligazioni al prezzo di 1.500 sterline. Quale sarebbe il valore nominale medio delle obbligazioni?
MVA= (10.000 x 1.000 + 2.000 x 1.500) / (10.000 + 2.000)= 1.083,33
Ora il valore medio del prestito obbligazionario è di 1.083,33 euro, che sarà il valore totale dell’emissione.