Un valor refugio es un activo con menor volatilidad que otros activos y cuyo precio suele aumentar cuando la economía va mal o existe incertidumbre.
El concepto de valor refugio se explica analizando su nombre. ¿Qué es un refugio? Un lugar donde la gente trata de protegerse. ¿Cuando queremos proteger nuestro dinero? Cuando la economía no va bien, o cuando tenemos mucha incertidumbre económica. De manera que un valor refugio será aquel activo que nos permita conservar en gran medida nuestro patrimonio.
Lo anterior no quiere decir que esto sea algo seguro. Es decir, los valores refugio también pueden bajar de precio, pero normalmente lo hacen en menor cuantía que los que no lo son.
¿Cuando son importantes los valores refugio?
Como ya hemos dicho en épocas de incertidumbre o cuando la economía no va bien. Esto, en palabras un poco más técnicas, quiere decir que es en épocas en las que hay amenaza de recesión, crisis económica, alta inflación o bien ya se presenta esa situación. Por ejemplo, en el año 2008, muchos inversores se refugiaron en el oro. Así, el oro se revalorizó desde finales de 2008 hasta 2011, más de un 170%. Pasó desde los 700 dólares la onza hasta casi 2.000 dólares.
Aunque países como Estados Unidos crecieron durante esa época tras salir de la crisis financiera, había otros países en situaciones complicadas. Por ello, muchos inversores ante la incertidumbre prefirieron comprar oro.
Ejemplos de valores o activos refugio
El oro es el activo refugio por excelencia. Es decir, es el más famoso. También es un valor que al ser menos volátil protege el patrimonio ante la inflación. Claro que el oro no es el único activo refugio. Los bonos soberanos o bonos del Estado también son considerados valores refugio. Especialmente, bonos de Estados solventes y que garantizan el pago.
Del mismo modo que no todos los metales preciosos son considerados activos refugio, tampoco todos los bonos son considerados como tal. Lo que sí es cierto, es que en épocas donde la economía presenta problemas tanto la renta fija de forma genérica como las materias primas como el oro se consideran menos volátiles que las acciones de empresas.
Adicionalmente, también algunas divisas son consideradas activos refugio. Es el caso del dólar y, especialmente, del franco suizo. Tanto es así, que las autoridades de Suiza trataron de bloquear el precio del euro contra el franco suizo desde septiembre de 2011 hasta enero de 2015. La razón fue, que ante las amenazas del fin del euro como moneda, muchos inversores compraban francos y vendían euros. En consecuencia, la moneda suiza se apreciaba mucho, lo que era contraproducente para Suiza. Y todo ocurrió porque los inversores buscaban refugio en una moneda fuerte: el franco suizo.
En conclusión, en amenazas de recesión económica o en recesiones ya consumadas, los inversores siempre buscarán protegerse en los activos menos volátiles y con más solvencia.