Un warrant è un derivato finanziario, emesso OTC (over the counter), che conferisce al suo acquirente il diritto di acquistare (Warrant call) o vendere (Warrant put) una determinata attività finanziaria (sottostante), entro un determinato periodo e a un prezzo precedentemente stabilito (prezzo di esercizio) in cambio del pagamento di un premio.
Un mandato è molto simile a un’opzione finanziaria. In effetti, possiamo classificarli come un tipo di opzione. Entrambi danno all’acquirente il diritto di comprare o vendere. La differenza principale tra un warrant e un’opzione è che i warrant vengono acquistati da un emittente. Pertanto possono essere acquistati, mentre chiunque può acquistare o vendere opzioni (in qualità di emittente).
Non dobbiamo confondere l’acquisto o la vendita di un mandato con l’acquisto o la vendita del sottostante. In altre parole, possiamo comprare il diritto di comprare o vendere. Tuttavia, ciò che non possiamo fare è vendere il diritto di acquisto o di vendita.
Un warrant, come la maggior parte dei derivati finanziari, è un prodotto a leva. In altre parole, l’investimento ottiene un effetto moltiplicatore sulla performance dell’attività sottostante e quindi i guadagni e le perdite sono solitamente elevati rispetto a quanto investito.
Componenti di un mandato
Per capire meglio cos’è un mandato e le parti che lo compongono, numeriamo gli elementi citati nella sua definizione. I componenti di un mandato sono:
- Diritto di acquisto o di vendita: ciò che si acquista quando si acquista un warrant è il diritto (non l’obbligo) di acquistare o vendere un’attività finanziaria. Le opzioni che ci danno il diritto di acquistare sono chiamate chiamate warrant call. Mentre quelli che ci danno il diritto di vendere l’attività finanziaria sono noti come warrant put.
- Attività sottostante: Abbiamo detto che ciò che stiamo acquisendo è un diritto di acquistare o vendere un’attività finanziaria. Chiamiamo quell’attività finanziaria l’attività sottostante. Per esempio, un mandato per l’oro. L’attività sottostante è l’oro.
- Termine previsto: Il termine previsto è tecnicamente indicato come termine di scadenza. È la durata del contratto. Ad esempio, il termine può essere di due mesi. Inoltre, la data di scadenza è il giorno particolare in cui scade il contratto.
- Prezzo d’esercizio: Il prezzo d’esercizio è il prezzo al quale accettiamo di avere il diritto di acquistare o vendere. Anche se è un termine inglese, il termine sciopero è usato per indicare il prezzo dello sciopero.
- Premium: Il premio è il prezzo del diritto. Ovvero, quanto paghiamo per acquisire il diritto di acquistare (chiamare) o vendere (mettere) un’attività sottostante.
È importante notare che, a differenza dei futures e dei forward finanziari, quando acquistiamo i warrant abbiamo l’opzione e non l’obbligo.
Tipi di warrant
Oltre ai due principali tipi di warrant call e warrant put, possiamo classificare i warrant secondo un altro tipo di classificazione. Questa classificazione si basa sul periodo in cui possiamo eseguirli. I tipi di mandato sono:
- Mandato europeo: può essere eseguito solo alla data di scadenza. Vale a dire, se la data di scadenza è di due mesi, non possiamo liberarci del derivato fino a dopo questi due mesi. In questo caso ci sono solo due alternative, esercitare l’opzione o non esercitarla alla fine.
- American Warrant: può essere eseguito in qualsiasi momento durante il periodo di scadenza. Seguendo l’esempio di cui sopra, potremmo eseguire l’opzione prima di questi due mesi.
Perché dovremmo voler esercitare un mandato prematuramente? Supponiamo di pagare un premio di 10 dollari per avere il diritto di acquistare opzioni da ABC a 3 euro. Il termine è di 2 mesi. Quando passa un mese le azioni scendono a 2 euro. In quel momento crediamo che la nostra prognosi (che la quota è superiore a 3) non sarà soddisfatta. Pertanto, ciò che faremo è eseguire l’opzione ad un prezzo più basso di quello che abbiamo acquistato. Invece di perdere il premio di 10 dollari, ne perderemo meno.
Differenza tra un mandato e un’opzione finanziaria
La differenza principale tra un warrant e un’opzione finanziaria è il mercato in cui sono quotati. I warrant, come indicato nella definizione, sono quotati sui mercati OTC. Tuttavia, le opzioni finanziarie sono quotate sui mercati regolamentati.
Per saperne di più sulla differenza tra warrant e opzioni
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