La strategia collar è una strategia di opzione finanziaria che prevede l’acquisto di un’opzione put e la vendita di un’opzione call, pur detenendo l’attività sottostante. In altre parole, combina un puttino protettivo e un richiamo coperto.
Ci sono diversi modi per formare un collare, ma il più comune è quando siamo in possesso del sottostante e compriamo un put e vendiamo un call per coprire il prezzo del put. In altre parole, se il sottostante è il titolo di una società, avremo X azioni del sottostante, X puts e – X calls. Se il prezzo della chiamata e dei premi put è lo stesso, abbiamo un collare a costo zero.
Questa strategia viene utilizzata quando non si vuole vendere il sottostante e ci si vuole proteggere da una prevista caduta del prezzo, ma si vuole ridurre il costo di tale protezione, cosa che avviene al costo di perdere possibilità di profitto se il prezzo del sottostante sale.