L’avanzo primario è la differenza tra le spese correnti di un governo e la sua riscossione delle imposte, se le spese sono in eccedenza rispetto alle entrate pubbliche (esclusi i pagamenti di interessi sul debito pubblico) avremo un avanzo primario, altrimenti ci sarà un deficit primario.
L’utilità del disavanzo e dell’avanzo primario è che esso riflette i pagamenti e le entrate su cui il governo ha il controllo. Il governo può variare il livello di spesa e le tasse che riscuote attraverso la sua politica fiscale. Pertanto, il disavanzo o l’avanzo primario non comprende i pagamenti di interessi sul debito, in quanto non dipendono dalle azioni del governo durante il periodo, ma sono impegnati in anticipo. Quando l’interesse è incluso nel bilancio si parla di surplus fiscale, quindi sarà più vicino a diventare un deficit fiscale.
L’eccedenza primaria è importante nel calcolo della sostenibilità del debito pubblico. Se uno Stato raccoglie anno dopo anno i disavanzi primari (spese > entrate), dovrà contrarre un prestito per tenere il passo con le sue spese. D’altra parte, se un governo ottiene un avanzo primario (entrate > uscite), genera risorse con le quali può pagare gli interessi sul debito.
Esempio di utilizzo dell’eccedenza primaria
Se un governo incassa 120 dollari di tasse e spende 100 dollari per pagare i funzionari e per le sue politiche, l’eccedenza primaria sarà di 20 dollari (120 – 100 dollari). L’eccedenza di 20 dollari può essere utilizzata sia per risparmi che per investimenti nel settore pubblico.
Se uno Stato soffre di disavanzi primari su base continuativa e li finanzia con l’emissione di debito, il suo rapporto debito/PIL tenderà ad aumentare. Questo è insostenibile a lungo termine.
D’altra parte, se il governo ha un avanzo primario come nell’esempio, può utilizzarlo per il pagamento degli interessi, tendendo così a ridurre il suo rapporto debito/PIL. In questo modo il debito pubblico diventa più sostenibile.