Agenzia per i valori mobiliari (VA)

L’Agenzia per i Titoli (VA) è una società di servizi di investimento (ISC) che ha il potere di fornire attività di intermediazione finanziaria e servizi di investimento per conto di terzi in Spagna

In primo luogo, va notato che l’Agenzia per i valori mobiliari non può agire per conto proprio. Può effettuare transazioni solo per conto dei suoi clienti. Pertanto, i poteri delle Agenzie per i Titoli sono limitati rispetto a quelli delle Società per i Titoli.

D’altro canto, le Agenzie di valori mobiliari sono nate con lo scopo di offrire un servizio specializzato. In linea di principio, cercano di essere un’alternativa agli istituti di credito che forniscono servizi di investimento. Inoltre, per essere autorizzato a fornire servizi di investimento, un’agenzia di viaggi è tenuta per legge ad avere una reputazione professionale riconosciuta nel settore. Pertanto, il grado di specializzazione di questo tipo di società è di solito piuttosto elevato.

Supervisione dell’Agenzia per i Titoli (VA) in Spagna

Secondo la normativa, la CNMV vigila su tutti i soggetti autorizzati a fornire servizi di investimento:

• Società di servizi di investimento
  • Società di titoli (SV)
  • Agenzia per i valori mobiliari (VA)
  • Società di gestione del portafoglio (PMC)
  • Società di consulenza finanziaria indipendente (EAFI)
• Società di gestione di istituti di investimento collettivo (SGIIC)
• Istituti di credito nazionali (fornitori di servizi di investimento)
• Istituti di credito esteri (autorizzati ad operare in Spagna)

Inoltre, l’investitore può verificare nei registri ufficiali della CNMV quali agenzie di intermediazione mobiliare sono effettivamente autorizzate. La Commissione nazionale per il mercato mobiliare (CNMV) è l’organo di vigilanza competente che autorizza questi servizi di proposta d’investimento a società e privati.

Tipi di società di servizi di investimento in Spagna

Da un lato, sono regolati dalla Legge sul mercato dei valori mobiliari e, dall’altro, dal RD 217/2008 del 15 febbraio 2008 sul regime giuridico delle società di servizi di investimento:

• Società di investimento mobiliare (SV): hanno il diritto di offrire tutti i tipi di servizi di investimento sia per conto terzi che per conto proprio.
• Securities Agency (SA): sono autorizzati ad operare solo per conto di terzi.
• Portfolio Management Company (PMC): le sue funzioni si limitano alla gestione discrezionale e alla consulenza sui portafogli d’investimento. In caso di gestione discrezionale, l’investitore delega i propri poteri alla società, che prende le decisioni di investimento sul suo patrimonio. In caso di consulenza, è l’investitore stesso a prendere la decisione finale.
• Società di consulenza finanziaria (EAFI): autorizzata esclusivamente a fornire servizi di consulenza finanziaria.

Attività e servizi forniti dalle società di intermediazione mobiliare

Queste sono le attività che possono essere svolte dagli agenti di cambio:

Vedi il confronto tra tutte le società di servizi di investimento.

Rappresentanti dell’Agenzia per i Titoli

Le agenzie di intermediazione mobiliare possono svolgere la loro attività attraverso la sede centrale o le filiali. Inoltre, hanno la possibilità di conferire procure a rappresentanti per commercializzare i servizi della VA. Questi rappresentanti mantengono un rapporto commerciale con l’AT. In altre parole, i rappresentanti non sono dipendenti dell’AT ma forniscono determinati servizi in cambio di una retribuzione variabile o di una commissione. I pagamenti vengono effettuati sulla base di fatture e non di buste paga.

D’altra parte, gli agenti non sono autorizzati a fornire tutti i servizi dell’AT. In nessun caso possono agire per conto proprio, ma tutte le loro attività sono svolte in nome e per conto della società di intermediazione mobiliare.

Nella tabella che segue si distinguono le attività e i servizi che devono essere svolti dalle agenzie di viaggi (capogruppo e filiali) di cui i rappresentanti possono essere autorizzati: