Una opción de compra (opción call) es un derivado financiero que otorga al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar en el futuro un activo al vendedor de la opción a un precio determinado previamente.
El dueño o comprador de una opción call se beneficia de la opción si el activo subyacente sube, es decir, si cuando llega la fecha de vencimiento de la opción call, el activo (una acción por ejemplo) tiene un precio mayor que el precio acordado. En ese caso, el comprador de la opción ejercerá su derecho y comprará el activo al precio acordado y lo venderá al precio actual de mercado, ganando la diferencia.
Si el precio resulta ser menor que el precio acordado, conocido como precio de ejercicio o strike, el comprador no ejercerá su derecho y simplemente habrá perdido la prima que pagó por adquirir la opción. Por lo tanto, su beneficio puede ser ilimitado, pero su pérdida se limita a la prima que pagó.
El beneficio del comprador se puede ver más fácilmente en un gráfico. Donde PE es el precio el ejercicio, Bº es el beneficio de la opción y Pª, la pérdida. El precio del activo subyacente es más grande según avanzamos hacia la derecha.
Para el vendedor de la opción call, ocurre justamente lo contrario. Su beneficio máximo será el valor por el que vendió la opción, que tendrá siempre que el activo no suba de precio. Y a medida que el precio del activo va subiendo su beneficio se va diluyendo, hasta llegar a un punto en que entra en pérdidas y desde ahí sus pérdidas son ilimitadas.
El valor de la opción call en la fecha de vencimiento siempre será mayor o igual que cero. Su valor es el máximo de cero o un variable. Este variable es el valor actual del activo menos el precio de ejercicio. Siendo S el precio del activo al final del periodo establecido.
Call = máx (0, S – PE)
La opción contraria es una opción put.
Para ver en más detalle lo que son las opciones financieras puedes ver Opciones financieras – ¿Qué son? y Opciones financieras – Tipos y ejemplo.
Estructura de resultado de una opción call
El comprador adquiere el derecho aunque no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio determinado, en un período de tiempo no superior a una fecha estipulada. El vendedor de la opción call asume la obligación de vender el activo subyacente, si la opción se ejerce.
Cuando un inversor compra una opción call, tiene una expectativa alcista; espera que el valor del activo subyacente suba en el mercado por encima de un precio equivalente al precio de ejercicio incrementado del valor de la prima que ha pagado, en un período de tiempo no superior a la fecha de vencimiento del contrato de la opción.