La teoria dei prezzi delle opzioni è uno studio economico attuale che si occupa dello studio di questo tipo di attività finanziaria, la cui redditività dipende da altre attività o dai loro prezzi e in un quadro di probabilità.
Questo tipo di studio è stato sviluppato alla fine del XIX secolo. Tuttavia, è nel secolo successivo che si distinguono nuovi modelli e progressi negli studi economici, soprattutto con l’opera di Fischer Black e Myron Scholes negli anni Settanta.
Tali modelli sono utilizzati per conoscere il valore economico delle attività finanziarie derivate in relazione ai loro rendimenti e al rischio. Pertanto, la teoria del prezzo delle opzioni è stata utilizzata per effettuare valutazioni di tipi di debito, warrant o anche brevetti, tra molti altri. Vedere i tipi di opzioni.
La natura e la struttura stessa di un’opzione rende necessaria la creazione di tecniche valide per il calcolo dei suoi valori correnti. Pertanto, le tecniche più comuni basate sull’aggiornamento dei flussi futuri, come il VAN e l’IRR, non sono adatte.
Analogamente, questa teoria può essere utilizzata nell’analisi degli investimenti con la stessa metodologia. In alternativa, in campo strategico è valido anche per aiutare nello studio dell’allocazione delle risorse che un’azienda fa, come la valutazione dei propri fondi e la valutazione del suo sfruttamento.
È particolarmente importante perché aiuta a sostenere le decisioni finanziarie, a ottimizzare gli investimenti e a calcolare i dividendi misurando il rischio. Nel fare ciò, segue il principio economico di massimizzare il profitto e la ricchezza degli azionisti.
Il modello Black and Scholes come punto di riferimento per la teoria dei prezzi delle opzioni
Si tratta di una metodologia di matematica finanziaria creata da Robert C. Merton come risultato degli studi di Black e Scholes nel campo della valutazione. Il suo obiettivo iniziale era quello di conoscere i valori delle opzioni call europee emesse su un’azione, ma il suo utilizzo è stato rapidamente esteso ad altri derivati.
Grazie ai suoi studi, ha creato un modello matematico per la stima molto approssimativa dei valori nel presente delle stock option che è stato rapidamente accettato ed esteso nel mondo finanziario ed economico grazie alla sua precisione e semplicità.
Questo modello analizza il valore delle opzioni a partire dal prezzo del bene sottostante l’opzione, che segue un processo stocastico continuo di evoluzione Gauss-Wiener, con variazione media costante e istantanea.
Il fatto che questa tecnica si concentri esclusivamente sullo studio della volatilità spiega la sua semplicità matematica, assumendo come fisse altre variabili come il prezzo del sottostante, il tasso di interesse o la scadenza.
La teoria del prezzo delle opzioni ha subito negli ultimi decenni un netto progresso, con la corrispondente modifica e sviluppo dovuto alla significativa evoluzione, nello stesso periodo, delle diverse attività finanziarie che si sono affacciate sul mercato, sempre più complesse. In altre parole, sono emerse nuove esigenze di valutazione.