Un fondo d’investimento a reddito fisso è un fondo comune d’investimento che investe la maggior parte del proprio patrimonio in attività a reddito fisso (come obbligazioni, obbligazioni, titoli di debito, note, pronti contro termine o buoni del tesoro).
Questo tipo di fondo segue una politica di investimento più conservatrice rispetto ai fondi azionari, anche se non offre un rendimento fisso come si potrebbe pensare.
La sua redditività dipende da come evolvono le attività in cui investe, e può oscillare positivamente o negativamente. La differenza con i Fondi azionari è il rischio, misurato dalla volatilità. Questo concetto, ampiamente utilizzato nei mercati finanziari, misura lo scostamento del prezzo che un’attività finanziaria subisce in un determinato periodo di tempo. Le attività azionarie in condizioni normali di mercato fluttuano più delle attività a reddito fisso, e quindi il potenziale di perdita è maggiore.
A seconda della politica d’investimento del fondo, del suo livello di liquidità e della rotazione del portafoglio, il fondo può investire in attività a reddito fisso a breve termine (mercato monetario) o a medio e lungo termine (mercato dei capitali).
Un fattore molto importante in questo tipo di fondi è rappresentato dalle agenzie di rating, che sono gli istituti incaricati di valutare una moltitudine di aziende, attività finanziarie, ecc. Questa nota è nota come rating o rating di credito e misura la capacità di pagamento della società o dell’attività in questione. Svolgono un ruolo fondamentale, poiché la variazione da una nota all’altra, o anche da investment grade a junk bond (ad alto rendimento) fa sì che i fondi a reddito fisso che investono in tali attività debbano vendere tali attività perché non rispettano la loro politica d’investimento.
Caratteristiche di un fondo azionario
I fondi a reddito fisso sono caratterizzati dal fatto di non avere alcun investimento in azioni. Ad esempio, in Spagna, la Commissione nazionale per il mercato mobiliare (CNMV) stabilisce che i fondi a reddito fisso sono quelli che investono esclusivamente in attività a reddito fisso, ossia non investono in attività a reddito variabile in alcun modo.
Devono essere presi in considerazione anche altri aspetti. Il documento Key Investor Information (KII) è un documento semplice, chiaro e conciso, obbligatorio per tutte le entità. Si consiglia di effettuare una breve analisi dei diversi aspetti del fondo:
Dati di identificazione del fondo
- Codice ISIN (valido ad es. per la ricerca di bloomberg)
- Numero di registrazione con la commissione di borsa.
- Identificazione del manager.
Obiettivi e politica d’investimento
- Descrizione dettagliata della strategia del fondo: in cosa investe e come investe. In questo caso parleremo di un fondo che ha una categoria di reddito fisso.
- Politica d’investimento: descrizione dettagliata della strategia del fondo per l’investimento del patrimonio dei partecipanti.
Il fondo mira a generare reddito mantenendo e aumentando l’investimento iniziale. Il fondo investe principalmente in una serie di titoli a reddito fisso (che sono prestiti che pagano un tasso d’interesse fisso o variabile) emessi da società o governi di tutto il mondo che forniscono un livello di reddito costante e crescente. Il fondo può anche
investire fino al 50% in titoli con rating inferiore, di “Baa3” o inferiore, assegnati dalle stesse agenzie
.
- Obiettivo di gestione: se si dispone o meno di un indice di riferimento (benchmark), dove è possibile vedere in qualsiasi momento se ci si trova al di sopra o al di sotto di tale indice.
Profilo di rischio
- In questo caso, il regolamento della CNMV stabilisce una scala da 1 a 7 livelli. La teoria dice, in condizioni normali di mercato, che un 1 ha rendimenti più bassi e un rischio più basso, e un 7 sarebbe potenzialmente un rendimento più alto in cambio di un rischio più elevato.
Spese e commissioni correnti
- THE TER (Total Expense Ratio): è una media delle spese totali sostenute dal fondo. È importante che siano basse, poiché il beneficio potenziale per il partecipante sarà maggiore.
Prestazioni storiche
- In questo caso viene mostrato un grafico a barre che mostra la performance annuale del fondo negli ultimi 10 anni. Occorre analizzare come il fondo si è comportato in situazioni di stress come la crisi finanziaria del 2008.