La curva LM (appartenente al modello IS-LM) mostra il luogo geometrico in cui si trovano tutte le combinazioni di reddito (Y) e di tassi di interesse nominali (i) per le quali il mercato monetario è in equilibrio.
Questo equilibrio nel mercato monetario rappresenta una situazione in cui tutto il denaro richiesto (L(i,Y)) in un’economia è uguale al denaro offerto in quell’economia (M/P), cioè M/P=L(i,Y).
La curva LM (nota come Liquidity Preference and Money Supply Equilibrium) ha una pendenza positiva, poiché esiste una relazione positiva tra il livello di reddito e la domanda di denaro. Se il livello di reddito aumenta (a parità di tasso d’interesse e per una rigida offerta di moneta) il pubblico richiede più denaro per effettuare più transazioni, quindi, affinché ci sia equilibrio nel mercato monetario, il tasso d’interesse deve aumentare.
Calcolo della curva LM
La curva LM è formulata con la seguente espressione
M/P = L(i,Y)
M: Importo monetario nell’economia.
P: Livello dei prezzi nell’economia.
L: Domanda di moneta nell’economia.
i: Tasso d’interesse nominale
.
Y: Livello di reddito nell’economia.
Gli incrementi dei ricavi (secondo le ipotesi commentate nel paragrafo precedente) sono quelli che aumentano progressivamente gli interessi. L’unione di questi punti determina la curva. Per la curva LM, consideriamo il tasso di interesse nominale come variabile indipendente e il livello di reddito come variabile dipendente. A seconda della sensibilità della domanda di denaro al tasso di interesse, avremo una pendenza più o meno marcata. Se la sensibilità della domanda di denaro al tasso di interesse è elevata, avremo un piccolo aumento del tasso di interesse e viceversa. Pertanto, maggiore o minore è la sensibilità, minore o più pronunciata è la pendenza.
Significato della curva LM
Come è noto, le banche centrali utilizzano la massa monetaria nelle loro politiche per influenzare il ritmo del ciclo economico. La massa monetaria determinata dalla banca ha un effetto diretto sui tassi d’interesse. Supponiamo che la banca centrale di qualsiasi paese voglia raffreddare l’economia di un paese (cioè rallentare il ciclo espansivo dell’economia).
Esempio curva LM
Se la banca centrale riduce la massa monetaria (supponendo la stabilità dei prezzi) di conseguenza e per soddisfare l’equazione del modello, il tasso di interesse aumenterà. Ciò farà sì che il costo del prestito sia più elevato e che gli investimenti degli agenti economici del paese siano più onerosi. Pertanto il calo degli investimenti si tradurrà in una riduzione del livello di reddito, raffreddando così il ciclo dell’economia.
La curva LM nel modello IS-LM
Quando la curva LM è combinata con la curva IS, il punto in cui le curve IS e LM si incrociano mostra la posizione di equilibrio simultaneo sia nel mercato monetario che in quello delle merci. Si tratta di un equilibrio stabile perché se si verifica una situazione temporanea di squilibrio che sposta la posizione in qualsiasi altro punto, le forze di mercato premeranno per tornare a quel punto di attraversamento.