Un market maker è un’entità che può essere un’azienda o un individuo e che rispetta la regolamentazione del mercato finanziario come partecipanti alla stessa attraverso un contratto con l’organo direttivo di quest’ultimo, al fine di poter offrire prezzi di acquisto e di vendita su base continuativa. Il suo obiettivo principale è quello di fornire liquidità nelle operazioni effettuate sul mercato secondario
I market maker agiscono come stabilizzatori dei prezzi e questa dovrebbe essere la loro funzione, anche se in alcuni casi cercano di trarre vantaggio dalle inefficienze del mercato e di generare grandi profitti, che possono portare a conflitti di interesse.
Questa figura può operare in qualsiasi tipo di attività finanziaria e di mercato, come nel tasso fissoI principali mercati di riferimento per la società sono i seguenti: servizi finanziari, azioni, cambi, derivati, ecc. I market maker avranno l’obbligo di offrire una controparte a quegli investitori che vogliono acquistare, offrendo posizioni di vendita e viceversa. A tal fine, i market maker terranno in portafoglio uno stock di attività e titoli per poter offrire l’esecuzione di operazioni nel caso in cui non esistano in un determinato momento.
In Spagna, questo dato è regolato da un’ordinanza del Ministero dell’Economia e delle Finanze del 10 febbraio 1999. Ci sono una serie di requisiti per poter diventare un Market Maker.
Requisiti
- Essere titolare di un conto titoli a proprio nome nel mercato che si desidera negoziare.
- Adempiere ai requisiti stabiliti in termini di risorse tecniche e umane, nonché soddisfare le altre condizioni economiche e giuridiche necessarie per essere considerati membri con pieni poteri in almeno uno dei mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione determinati dalla Direzione Generale del Tesoro e delle Politiche Finanziarie e dalla Commissione Nazionale dei Valori Mobiliari (CNMV), per lo più.
- Un numero sufficiente di Market Maker dovrebbe impegnarsi a quotare e negoziare titoli su tali mercati regolamentati o sistemi multilaterali di negoziazione in modo da promuovere la liquidità del mercato.
- Per diventare Market Maker, gli enti interessati devono inviare una richiesta alla Direzione Generale del Tesoro e della Politica Finanziaria e alla CNMV, dichiarando la loro intenzione di diventare Market Maker.
- La Direzione Generale del Tesoro e della Politica Finanziaria, a seguito di una relazione del Banco de España, tenuto conto del rispetto dei requisiti di cui ai punti precedenti, può concedere lo status di creatore, a condizione che l’esperienza dell’entità sugli strumenti finanziari di cui intende essere membro sia considerata sufficiente e che garantisca che la compensazione e il regolamento delle sue operazioni si svolgano in modo sicuro ed efficiente.
Esempio
Ci sono molti market maker che agiscono come BrokersEssi devono rispettare le norme del paese in cui sono stabiliti.
In Spagna, l’organismo che stabilisce queste norme è la Commissione Nazionale del Mercato dei Valori Mobiliari (CNMV). Ma molti dei broker hanno sede negli USA o in Inghilterra, dove gli organismi di regolamentazione sono la National Futures Association -NFA-, la Commodity Futures Trading Commission -CFTC- (negli USA) e la Financial Services Authority -FSA- (in Inghilterra). Ci sono critiche ai modelli di brokeraggio dei Market Maker, perché hanno tabelle di denaro e basano i loro modelli su una doppia contabilità, chiamata anche contabilità ibrida, con conti A e B, dove in alcuni casi lanciano gli ordini dei loro clienti al mercato, ma in altri non lo fanno, e quello che fanno è coprirsi, con possibili conflitti di interesse.
In questo settore, è molto importante scegliere il giusto tipo di broker e vedere la sua salute finanziaria, attraverso la verifica del suo registro di commercio e la fornitura di risorse proprie o la copertura che potreste avere in caso di insolvenza. Una società che si iscrive con 3.000 euro non sarà la stessa società che ha una garanzia di capitale di 3.000.000 di euro.